近期，黄金市场表现异常亮眼，金价不断攀升，吸引了众多投资者的目光。
上周五（4月11日），国际黄金价格强势突破3200美元/盎司大关，现货黄金盘中触及3245.26美元的历史峰值，收报3237.83美元/盎司，周涨幅高达6.6%，创2020年3月以来的最大单周涨幅。周一（4月14日）亚市早盘，现货黄金小幅低开后窄幅震荡，因美国豁免部分电子产品的关税，金价一度下跌近20美元至3209.85美元/盎司，但仍受到逢低买盘支撑，目前交投于3220美元/盎司附近。
此轮金价涨势由多方面因素共同推动。贸易战深化、美元暴跌、美联储降息预期升温及地缘政治风险加剧，凸显了黄金作为终极避险资产的吸引力。全球贸易紧张局势因美国政策反复而急剧恶化，亚洲大国宣布将对美国进口商品加征125%关税，标志着国际贸易对抗进入新阶段。贸易战削弱了市场对美国作为可靠贸易伙伴的信心，导致美元资产遭遇抛售，美元指数单周暴跌3%，创2022年4月以来新低，美元作为传统避险货币的地位动摇，促使资金转向黄金等替代性避险资产。
美国经济数据也释放出矛盾信号，加剧了市场对滞胀的担忧。4月密歇根大学消费者信心指数骤降至50.8，为2022年6月以来最低，而一年期通胀预期飙升至6.7%，创1981年以来新高。利率期货市场已定价美联储6月降息概率为75%，全年预计降息三次。宽松预期叠加通胀黏性，强化了黄金的抗通胀属性。
此外，美国国债市场上周经历历史性抛售潮，债市波动与股市回调形成共振，进一步凸显黄金的避险优势。同时，央行购金与ETF流入为金价提供长期支撑。2024年全球央行黄金储备增持趋势未改，SPDR黄金ETF持仓量单周激增超20吨，显示机构投资者对黄金的配置需求升温。
高盛将2025年底黄金价格预测从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司，并表示在极端情况下，金价可能突破4200美元/盎司。大摩分析师指出，各国央行增加黄金储备和投资者买入黄金是推升国际金价的两大主要因素，在美联储降息背景下，国际金价受到更多有利因素支持，预计今年国际金价可能升至3300 – 3400美元/盎司。
不过，金价短期急涨后也存在一定风险。若美国经济数据超预期回暖或通胀快速回落，可能削弱降息预期；债市恐慌平缓或导致部分避险资金回流；此外，金价还面临技术性回调压力。投资者需密切关注市场动态，谨慎做出投资决策。
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